Gigantes da tech comprometem R$ 5,6 trilhões em infraestrutura de IA

Compromissos bilionários com inteligência artificial

As maiores empresas de tecnologia do mundo já se comprometeram com investimentos em inteligência artificial que ultrapassam US$ 1,09 trilhão (R$ 5,6 trilhões). De acordo com informações publicadas pela Reuters, esse montante representa pagamentos futuros destinados principalmente ao aluguel de centros de processamento de dados, estruturas essenciais para expandir os serviços de inteligência artificial oferecidos pelas gigantes do setor.

Microsoft, Meta, Oracle, Amazon e Alphabet estão na vanguarda dessa estratégia de expansão. Os contratos foram assinados visando garantir a infraestrutura necessária para ampliar a oferta de serviços de computação em nuvem, fundamentais para armazenar dados e executar aplicações de inteligência artificial em larga escala. Embora esses compromissos ainda não tenham começado a gerar despesas operacionais, eles revelam uma aposta significativa das corporações no futuro da tecnologia.

Por que os compromissos não aparecem como dívidas nos balanços

Uma questão contábil importante explica por que esses valores maciços não aparecem imediatamente como dívidas nos relatórios financeiros das empresas. Segundo as regras contábeis internacionais, uma companhia só registra uma obrigação de aluguel como dívida quando a instalação fica disponível para uso. Antes disso, os pagamentos futuros aparecem apenas nas notas explicativas que acompanham as demonstrações financeiras.

O valor já registrado como obrigação nos balanços das cinco empresas chega a cerca de US$ 285 bilhões (R$ 1.464,9 trilhão). A diferença entre esse montante e os US$ 1,09 trilhão em compromissos futuros ilustra a magnitude da expansão que ainda está por vir. Essa diferença representa quase quatro vezes o valor dos contratos já contabilizados formalmente.

É importante ressaltar que esses compromissos não estão escondidos dos órgãos reguladores. Agências de classificação de risco já têm acesso a essas informações e podem considerá-las em suas análises. Entretanto, o volume impressionante chama atenção porque demonstra o tamanho da expansão de infraestrutura para inteligência artificial que ainda não se reflete nas principais métricas financeiras divulgadas pelas empresas.

Riscos associados aos contratos de longo prazo

Se a demanda por inteligência artificial continuar crescendo no ritmo esperado, esses data centers serão fundamentais para ampliar a oferta de serviços de computação em nuvem. Porém, existe um cenário oposto que preocupa analistas: caso o crescimento desacelere, as empresas poderão ficar presas a contratos caros e de longo prazo para manter estruturas que talvez não sejam totalmente utilizadas.

É fundamental compreender que o valor de US$ 1,09 trilhão representa pagamentos previstos ao longo de muitos anos. Diferentemente das dívidas registradas nos balanços, que são calculadas pelo valor equivalente desses pagamentos no momento atual seguindo critérios contábeis específicos, esse montante bruto não pode ser somado diretamente à dívida das companhias. A interpretação adequada desses números requer conhecimento dos prazos e das metodologias contábeis envolvidas.

Oracle lidera em riscos de contratos futuros

Entre as empresas analisadas, a Oracle apresenta a maior concentração de compromissos futuros relacionados à inteligência artificial e infraestrutura de data centers. A companhia informou US$ 260 bilhões (R$ 1.336,4 trilhão) em contratos que ainda não começaram a valer. Esse valor é quase sete vezes superior aos US$ 37,9 bilhões (R$ 194,8 bilhões) já registrados em seu balanço contábil.

A maior parte desses contratos está ligada a data centers que devem entrar em operação entre os anos fiscais de 2027 e 2029, com duração que varia entre 15 e 19 anos. A Oracle alertou sobre um risco específico: os prazos, preços e condições desses contratos podem não coincidir totalmente com os acordos firmados com seus clientes. Se parte desses clientes deixar de renovar os serviços ou não honrar os pagamentos, a empresa Oracle continuará arcando com os custos dos data centers mesmo sem receita correspondente.

Segundo análise da Reuters, a dívida da Oracle equivalia a cerca de 4,4 vezes o Ebitda no fim de maio. Quando também são considerados os contratos de aluguel já registrados no balanço, esse índice sobe para aproximadamente 5,7 vezes. A agência de classificação de risco S&P Global Ratings informou que já incluiu os US$ 260 bilhões em contratos futuros da Oracle em sua análise da dívida da empresa.

Distribuição dos investimentos entre as gigantes

A Microsoft lidera a lista de compromissos com contratos de infraestrutura para inteligência artificial, declarando US$ 329 bilhões (R$ 1.691,06 trilhão) em compromissos futuros. Comparado aos US$ 88,5 bilhões (R$ 454,89 bilhões) já registrados em seu balanço, o montante futuro é significativamente maior.

A Meta informou US$ 279 bilhões (R$ 1.434,06 trilhão) em contratos ainda não iniciados. Em julho, a empresa assinou acordos adicionais de US$ 68 bilhões para novos data centers, elevando o total conhecido de seus compromissos. A Alphabet comunicou US$ 85,2 bilhões (R$ 437,9 bilhões) em contratos futuros, enquanto a Amazon declarou US$ 137,2 bilhões (R$ 705.208 bilhões).

No caso da Amazon, a comparação é menos direta porque esse valor inclui não apenas data centers, mas também contratos de aluguel de armazéns, escritórios, aeronaves e veículos. Com todos esses dados considerados, o total conhecido de compromissos das cinco empresas chega a cerca de US$ 1,16 trilhão (R$ 5,96 trilhões), demonstrando a magnitude do apelo financeiro que a inteligência artificial exerce sobre as gigantes da tecnologia.